A Masterplast hitelkeretszerződést kíván létrehozni, jelenleg a kötvényesek határozatára várnak.

A BÉT oldalán tette közzé a Masterplast a kötvénytulajdonosoknak címzett felhívását azzal kapcsolatban, hogy közöljék írásban jóváhagyó vagy elutasító szavazatukat egy új hitelkeretszerződésről. Mint ismert, pénteken leminősítette a Masterplastot és a kötvényeit a Scope Ratings a társaság romló hitelmutatóira hivatkozva, a vállalat és a kötvények CCC besorolást kaptak, ráadásul további leminősítést helyezett kilátásba a hitelminősítő. A most tárgyalt, potenciális működőtőke-hitel célja a közvetlen likviditási nyomás enyhítése lehet, írta korábbi elemzésében a Scope.

Az indoklás szerint "a jelenlegi makrogazdasági és piaci körülményeket és kilátásokat felmérve a Kibocsátó a működésének finanszírozásához további források bevonását látja szükségesnek".

A Masterplast célja érdekében tárgyalásokat indított egy magyar pénzintézettel, hogy megkösse az új hitelkeretszerződést. E megállapodás keretében rendelkezésre álló hitelkeret nagysága...

A projekt keretein belül a rendelkezésre álló összeg maximum 7,6 millió euró, vagyis 3 milliárd forint, és a tervezett futamidő körülbelül 3 év.

A társaság korábban kötelezettséget vállalt a kötvények tulajdonosai felé, hogy a kötvények futamideje alatt, valamint a kötvényekből származó fizetési kötelezettségek teljesítéséig garantálja, hogy nem emeli tovább az összesített adósságállományát új szerződések megkötésével vagy a meglévő hitelkeretek, illetve hasonló pénzügyi eszközök lehívásával. Ezt az intézkedést addig tartja fenn, amíg a Nettó Eladósodottság / EBITDA arány meghaladja a 3,5-ös szintet.

A fent említett Nettó Eladósodottság / EBITDA hányados azonban jelenleg meghaladja a 3,5 értéket, a hitelszerződés megkötése és az annak keretében történő tervezett lehívások eredményeképpen pedig a Masterplast összesített adósságállományának mértéke megemelkedne, valamint a hitelszerződés megkötésének időpontjában és az az alatti lehívásokat követően is a Nettó Eladósodottság / EBITDA hányados előreláthatóan továbbra is meghaladná a 3,5 értéket, írja a társaság. Ugyanakkor a kibocsátó álláspontja szerint a hitelszerződés megkötése, a tervezett lehívások, illetve a hitelszerződésben foglalt kötelezettségek teljesítése mellett "továbbra is biztosítható lenne a kibocsátó megfelelő működése és eredményessége."

A korábban vártnál egyébként jóval magasabban alakulhat az eladósodottság a Masterplastnál, a Scope kalkulációi szerint a 2024-re várt EBITDA-val számolva a hitel/EBITDA mutató 17,7-szeres lehet, számításaink szerint a 2024. harmadik negyedév végi nettó hitelállománnyal számolva pedig 37-szeres. A Masterplast a tavalyi évet negatív EBITDA-val zárta, idén 4,8 millió eurós EBITDA várható a cég célkitűzése szerint (az év első kilenc hónapjában 3,5 millió volt). A menedzsment egyébként közzétett egy hosszabb távú előrejelzést, amiben a profitabilitás jelentős javulásával számol a következő évekre, 2027-re 43,9 millió eurós EBITDA-t vár a vezetőség, ami a korábbi csúcséveknél is magasabb. A Scope a kiugró eladósodottságot kiemeli az elemzésben, de ha a menedzsment várakozásai bejönnek, a mutató jelentősen javulhat.

A fentiek figyelembevételével a Masterplast mostani kérésével él a kötvénytulajdonosok számára, hogy egy alkalommal és előre megadott időkeretben mentesítést kapjanak a vonatkozó kötelezettségek alól, oly módon, hogy

a kötvénytulajdonosok ne tekintsék a hitelszerződés megkötését és az annak keretében történő lehívásokat a kibocsátó kötelezettségvállalása megsértésének.

A BÉT weboldalán a társaság csatolta a szavazólapot is, és a válaszokat 2024. november 30-ig várják az érintettektől.

Pénteken leminősítette a Masterplastot és a kötvényeit a Scope Ratings a társaság romló hitelmutatóira hivatkozva.

A vállalat és a kötvényei CCC minősítést értek el.

A hitelminősítő továbbra is aggasztó jeleket mutat, mivel újabb leminősítési lehetőségeket helyezett kilátásba. A Scope minősítési rendszerében a CCC és az annál alacsonyabb besorolású kötvények már nemteljesítő eszközöknek minősülnek. A CCC besorolás hátterében az építőipar tartós gyengélkedése áll, amely következtében a társaság hitelmutatói romlanak. A felülvizsgálati státusz pedig az aktuális likviditási válsággal kapcsolatos aggályokat tükrözi. A Scope ugyanakkor megjegyzi, hogy amennyiben a likviditási problémák négy héten belül rendeződnek, a "felülvizsgálat alatt" státusz megszüntetésére is sor kerülhet.

Ez a szöveg nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, vegye figyelembe, hogy a következő információk csupán tájékoztató jellegűek, és jogi szempontból részletes útmutatást nyújtanak.